МВФ переписывает программу помощи Украине: как это отобразится на курсе и других кредитах

• Facebook
• Twitter
• Telegram

Международный валютный фонд меняет условия сотрудничества с Украиной. Вместо трехлетней программы EFF, сейчас обсуждается формат stand-by, который рассчитан на полтора года. Об этом 7 мая сообщил представитель Фонда Джерри Райс.

Хотя переговоры еще ведутся, но уже ясно, что помимо сроков изменится и общая сумма кредита, а также условия его получения.

Что поменяется и сколько дадут

Программа EFF, которая обсуждалась ранее, была рассчитана на 3 года и на сумму $8 млрд. По ней Украина должна была до конца 2021 года получить от МВФ $5 млрд, а оставшиеся $3 млрд - в 2022-2023 гг.

А в рамках программы stand-by предусмотрено, что в течение следующих 18 месяцев мы получим те же $5 млрд, но условия будут более "лояльные", и затем, "когда экономика нашей страны восстановится, акцент поддержки МВФ может сместиться обратно на решение проблем долгосрочных структурных реформ в Украине с целью способствования более сильному и более инклюзивному росту", говорят в МВФ.

"Условия получения этих средств в течение 2020-2021 годов легче, чем получение тех же $5 млрд в рамках программы EFF, так как не требует "титанических" усилий по продвижению структурных реформ", – говорит представитель Украины в МВФ Владислав Рашкован.

К тому же, по его словам, не стоит забывать и о других средствах помощи международного сообщества, которые будут доступны для Украины после утверждения новой программы МВФ уже в 2020 году. В целом Украина планирует в ближайшее время получить деньги от:

• МВФ по программе stand-by – $3,5 млрд (+$1,5 млрд в 2021);
• bilateral-финансирование от других стран, привязанное к программе МВФ - $0,4 млрд;
• программа DPL Мирового банка - $1 млрд;
• средства Мирового банка на помощь системе здравоохранения - $0,15 млрд;
• макрофинансовая помощь от ЕС - второй транш в $0,6 млрд;
• новая макрофинансовая помощь от ЕС - $1,3 млрд.

"Добавьте к ним валютные своп-линии гривна/доллар или гривна/евро, которые НБУ может получить от других центральных банков. Такое соглашение уже подписали с ЕБРР США в объеме до $500 млн. При этом гривна, которую получит ЕБРР, будет направлена на кредитование экономики", - говорит Владислав Рашкован.

Точечная поддержка вместо программы развития

Тем не менее другие эксперты считают, что пересмотр программы МВФ может привести к изменениям и по другим программам международной помощи.

"Конечно же, изменение условий программы с МВФ приведет к изменению условий и по другим программам. Если предыдущая программа была нацелена на реформы, то новая - на короткий период, чтобы закрыть проблемные места. То есть тактическая поддержка, а не стратегическая программа развития. Для наших кредиторов - это скорее негатив", – отметил руководитель отдела аналитики ГК Forex Club Андрей Шевчишин.

Как заметил нам исполнительный директор Центра экономической стратегии Глеб Вышлинский, если в ближайшие полгода мы будем своевременно выполнять все условия первого и последующих траншей, Украина, скорее всего, все же сможет рассчитывать на всю обещанную бюджетную поддержку от Всемирного банка и Евросоюза - суммарно до $4 млрд.

Так или иначе, на деле это значит, что мы переходим в новый формат соглашения, в котором прежние "маяки" отойдут на задний план, и появятся другие условия. Какие именно - сейчас, трудно сказать, но, очевидно, что будут обсуждаться цели покрытия внешнеторгового дефицита и дефицита бюджета, считают эксперты.

Размер программы на ближайшие 18 месяцев может быть и тем же, что в программе EFF - примерно $3,5 млрд в этом году и $1,5 млрд - в следующем.

В то же время отказ МВФ от уже согласованной более амбициозной трехлетней программы в пользу более короткой полуторагодичной дает негативный сигнал в части оценки способностей нынешних властей Украины проводить экономические реформы.

Хотя переход к менее амбициозной короткой программе может и упростить получение траншей в эти 18 месяцев.

"Слабость нынешнего правительства (оно до сих пор не до конца сформировано, программа действий не получает поддержки в Раде) ставит под сомнение его способность реализовать большую программу структурных реформ. Поэтому более короткая программа ограничится базовыми условиями - предварительное принятие банковского закона и проведение адекватной бюджетной и монетарной политики, а также "неоткат" предыдущих реформ, в частности независимости НБУ и антикоррупционных органов", – говорит Глеб Вышлинский.

Курс гривны

Пока курс никак не отреагировал на новость, но очевидно, что речь идет о другой программе и о других суммах кредитования. Таким образом, в лучшем случае Украина получит в этом году $2 млрд исключительно для прохождения пиковых выплат осени, считают эксперты.

"Для валютного рынка - это тревожный сигнал, однако в условиях карантина и атипичного спроса на валюту со стороны импортеров и населения рынок не реагирует. По мере снятия карантина и оживления рынка гривна будет испытывать давление под влиянием новости, хотя ее интенсивность будет не такой большой. Для толчка гривны вниз нужна ликвидность, пока ее нет, и рынок будет вяло реагировать на такие новости", - отметил руководитель отдела аналитики ГК Forex Club Андрей Шевчишин.

Источник: UBR.ua